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5G效应持续扩散 带动PCB板块需求增长

发布时间:2021-02-18      来源:民生证券      被浏览次数: 200

受益 5G 手机更新换代,推动高端 PCB 产品 HDI 需求增长。据信通院统计,中国大陆市场 5G 手机销量从 2019 年 9 月的 21.9 万部,占当月全部手机销量的 0.71%,快速增长至 2020 年 11 月的 2013.6 万部,占 11 月全部手机销量的 68.06%。根据中国联通预测, 2021 年我国手机终端销量中,5G 手机份额有望超过 90%。5G 手机为处理更高密度的信号,复杂的射频前端模组占据了更多的空间,主板和其他元器件因此需要进行高密度、小型化的封装,HDI 也需要变得更薄、更小、更复杂。

根据 Yole Development 统计,2010 年全球手机出货量中所有 HDI 占总出货量比例约 22%,至 2018 年该占比提升至 63%,预计到 2024 年,HDI 出货量将占到手机端的 70%。iPhone 5G 新机销量持续高景气,尤其是 12Pro/Pro Max 在全球多地区仍需 2 周以上发货时间,带动 PCB 产业链相关公司充分受益。

5G 基站建设推进带动 PCB 需求增量。为传输更大量的信息,5G 传输信号所用电磁波比 4G 有更高的频率,这导致电磁波穿透能力降低,信号衰减速度加快。为保证通讯信号畅通,5G 基站的覆盖密度必须高于 4G 基站 1.5-2 倍,即一个 4G 基站可覆盖的信号范围需要 1.5-2 个 5G 基站进行覆盖,因此大大增加所需的基站数量。

据 iResearch 预计,到 2024 年中国将建成 622 万个 5G 基站。5G 基站使用的 Massive MIMO 天线系统是集成的信号收发单元,需要通过 PCB 连接,将天线直接与射频器件相融合。未来 5G 基站建设的推进将有效提升 PCB 需求。

汽车电动化、智能化加速,带动 PCB 需求高景气。传统汽车中各系统对应 PCB 价值占比分别为动力系统 32%,车身电子系统 25%,安全控制系统 22%。随着新能源汽车的发展,未来汽车产业电动化、智能化趋势加速,电动车中功率器件(MOS、IGBT、二极管等)、PCB 和被动元器件(MLCC、电感)等使用量较大,混合动力汽车/纯电动汽车中电驱动力系统替代传统汽车驱动系统也将产生 PCB 增量需求,带动 PCB 需求高景气。

预计 2022 年全球汽车用 FPC 市场规模将达 70 亿元,年复合增速 7.1%。在新能源汽车发展的推动下,车用 FPC 取代线束已经成为趋势,未来 FPC 在车辆上的应用将会更多, 预计单车 FPC 用量将超过 100 片以上。


来源:民生证券

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